El sol peruano atraviesa un momento que combina orgullo económico y desafío empresarial. Tras un 2025 en el que se apreció más de 10%, consolidándose como la moneda más fuerte de América Latina, el mercado cambiario entra a 2026 con fundamentos sólidos, pero también con nuevos elementos externos que podrían reordenar las expectativas. En particular, la nominación de Kevin Warsh como sucesor de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal (desde mayo) aparece como un factor capaz de mover el dólar global y, por extensión, el valor del sol.
La apreciación del sol no se explica por una sola variable: es el resultado de fuerzas internacionales y domésticas que han coincidido en el tiempo. Por el lado real, el boom de precios de metales y commodities ha impulsado un superávit comercial robusto, estimado en US$ 27.000 millones, aumentando la oferta de dólares en el mercado local y presionando el tipo de cambio a la baja. Por el lado financiero, la debilidad del dólar a nivel global se ha intensificado con el inicio de un ciclo de reducción de tasas en Estados Unidos, bajo un entorno de presión política, lo que ha ampliado el diferencial de tasas favorable al sol.
En el Perú, el BCR ha reducido tasas con más cautela, lo que vuelve al sol relativamente atractivo para inversionistas que buscan mejores rendimientos. Esta combinación —superávit externo más diferencial de tasas— ayuda a entender por qué el sol ha ganado fortaleza y por qué la conversación ya no es si se apreciará, sino a qué ritmo y con qué impactos.
Y aquí aparece el matiz empresarial: una moneda fuerte genera ganadores y perdedores. El consumidor se beneficia, porque abarata importaciones y contribuye a contener inflación. También ganan familias y empresas con deudas en dólares, ya que requieren menos soles para pagar. Sin embargo, enfrentan presión los exportadores no tradicionales, cuyos márgenes se estrechan al recibir menos soles por cada dólar, así como quienes dependen de remesas y el turismo receptivo, que se encarece para el visitante extranjero.
El nuevo factor 2026 es la Fed. Warsh fue percibido como alguien más inclinado a mantener tasas altas para controlar inflación, aunque con una lectura política cercana a la Casa Blanca. Tras su nominación, el mercado reaccionó con un dólar inicialmente más fuerte y un ajuste en metales, lo que podría moderar la caída del tipo de cambio local si esa tendencia se sostiene.
Aún es temprano para anticipar el rumbo exacto del dólar, pero los fundamentos del sol siguen firmes. El escenario base apunta a una ligera revaluación, salvo cambios en tasas del BCR, un giro más fuerte en la política de la Fed o shocks políticos.
Reflexión final
Para el empresariado, el aprendizaje es positivo: un sol fuerte exige gestión estratégica. Coberturas, planificación de costos, revisión de precios y diversificación de mercados dejan de ser “opciones” y se vuelven herramientas de competitividad. En 2026, más que adivinar el tipo de cambio, la clave será prepararse para sus movimientos. (Foto: Infobae).